Gesamtwirtschaft: Verhalten, aber robust

Die Zürcher Wirtschaft zeigte im zweiten Halbjahr 2025 eine verhaltene, aber robuste Entwicklung. Die in den letzten Jahren eher schwächelnde globale Wirtschaft, der «US-Zollhammer» und die darauffolgenden ständig wechselnden Entwicklungen wie auch geopolitische Spannungen belasten die Stimmung, erhöhen die Planungsunsicherheit und dämpfen die Erwartungen vieler Unternehmen und Konsumentinnen und Konsumenten bis heute. Für den Kanton Zürich, der aufgrund seiner Branchen- und Exportstruktur weniger betroffen ist von den US-Zöllen als die Gesamtschweiz, resultierte zwischen August und November 2025 eine Abnahme der Gesamtexporte von «nur» 2% – und dies obwohl die Zürcher Exporte in die USA deutlich eingebrochen sind (-21%).

Seit Jahresbeginn zeigt die Geschäftslage der Zürcher Unternehmen eine Aufwärtsbewegung. Die Geschäftserwartungen liegen allerdings noch immer tiefer als vor der Coronakrise. Zürich profitiert im aktuellen Umfeld von seiner auf Dienstleistungen ausgerichteten Wirtschaftsstruktur. In der zweiten Jahreshälfte dürfte Zürich aufgrund des anziehenden globalen Wirtschaftswachstums und den nach wie vor konstanten Konsumausgaben wieder etwas dynamischer wachsen. Unter Einbezug verschiedener Prognosen geht das Konjunkturboard für 2026 von einem moderaten BIP-Wachstum von real 1 bis 1,5% im Kanton Zürich aus (sporteventbereinigt).

Arbeitsmarkt verliert weiter an Dynamik

Das magere Wirtschaftswachstum der letzten Jahre hat am Arbeitsmarkt Spuren hinterlassen. In den letzten zwölf Monaten ist die Arbeitslosigkeit im Kanton Zürich gestiegen und lag im Dezember 2025 bei 2,9 %. Gleichzeitig ist die Zahl offener Stellen gesunken. Für die kommenden Monate erwarten die Unternehmen jedoch in allen Branchen – mit Ausnahme des Grosshandels – ein geringes, aber positives Beschäftigungswachstum: Es dürften eher Stellen entstehen als abgebaut werden. Es ist deshalb davon auszugehen, dass 2026 mit der Stabilisierung der Konjunktur auch der Anstieg der Arbeitslosigkeit abflachen dürfte.

Wirtschaftsdaten und Prognosen für den Kanton Zürich